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市场分歧明显 焦炭纠结中前行
信息来源:www.a106bpipe.com 浏览: 发布时间:2021/6/16 12:12:55

近日,焦炭期货主力合约波动加剧,市场出现明显分歧。目前,日照港一级冶金焦报价2880元/吨,贴水现货52元/吨,期货再次由升水进入贴水状态。
  焦企利润丰厚
  前期,受环保因素影响,焦炉开工明显下降,焦炭减量供给,焦价快速上涨,焦炭利润不断扩张。截至周二,焦炭六轮提涨已经落地,累计上涨600元/吨。伴随着焦炭价格上涨,焦企利润也同步快速扩张。数据显示,自4月初开始,全国焦企平均盈利增加377元/吨至707元/吨。不过,利润上涨的幅度整体低于焦炭价格涨幅,主要源于同期焦煤价格的上涨。以山西吕梁产的中硫主焦为例,短短一个多月,煤价上涨近300元/吨至1450元/吨。一方面,受安全检查的影响,国内煤矿增量有限;另一方面,受全球疫情和对外政策的影响,进口焦煤资源不足。虽然焦煤上涨吞噬了焦企的一部分利润,但与历史相比,焦企利润依然丰厚。
  供给逐步增加
  伴随着环境逐步改善,环保执行较之前有所放松,焦企产能逐渐释放,数据显示,焦炉剔除淘汰产能利用率为83.9%,周环比增加0.59%,焦炭日均产量为68.77万吨,周环比增加0.7万吨。下游钢厂铁水产量也快速扩张,日均铁水产量为241.14万吨,周环比增加1.76万吨。目前,焦钢企业利润相对可观,企业生产积极性比较高,在环保减弱之后,产能利用快速释放,焦炭供给和焦炭需求将继续增加。目前,据测算,焦炭每日的缺口约为5万吨,焦炭供给相对偏紧,这种状态是否延续,目前仍存在不确定性。一方面,环保放松后,焦炉利用率上升,焦炭供给能力会快速增加;另一方面,三四月份新增产能逐渐释放,进一步增加了焦炭供给。
  库存低位运行
  由于存在供需缺口,焦炭库存逐渐走低。数据显示,全样本独立焦企库存为58.4万吨,周环比下降8.82万吨,下游钢厂焦炭库存也在快速下滑,247家钢厂焦炭库存为772.71万吨,周环比下降28.49万吨,平均可用天数12.68天,处于相对低位。当下部分钢厂库存降至历史低位,遭遇现货供应紧张,在补货困难的情况下,不得不选择加价抢夺有限的焦炭资源。同期,贸易商在低位加大了投机囤货的力度,增加了需求,进一步扩大了缺口。
  整体来看,焦炭强现实与弱预期共同作用的结果呈现在目前的期货价格上,盘面显得比较纠结。一方面,焦炭现货供不应求,焦价提涨快速落地;另一方面,9月之前依然有1699万吨新产能投产,远期供应相对宽松。因此,当预期因素逐渐兑现的情况下,焦炭期货盘面价格上方空间不大。

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